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债券市场上演了下半年以来最凌厉的牛市行情
作者:久久外汇 来源:久久外汇 日期:2018-11-30

  自10月以来,商品与债券市场之间的反向关系已恢复到传统的反向关系。主要原因是市场更符合明年经济的悲观预期和通胀预期的下降。这种反向性能可能在短时间内持续。最近,股票债券现象引起了很多关注,但事实上,商品和债券市场的蹲现象也非常明显。商品市场很冷,趋势非常不同。

最近,两个价格之间的负相关性显着增加,因为基本面的逻辑加强了大宗商品价格的急剧下跌——,反映了市场对全球经济增长放缓的担忧,而经济疲软和价格下跌大宗商品价格走弱。通胀预期,从而提高债券表现。

  

自9月下旬以来,债券市场的10年期债券收益率已从接近4.3%的位置迅速下降至最低3.87%,成为下半年最看涨的市场。自10月中下旬以来,在油价下跌的推动下,国内商品市场走出了明显的熊市,商品指数下跌了近10%。然而,周三商品反应冷淡,国际油价没有变化。周四,中国的商品期货市场也出现了越来越多的下跌,而在大类别指数中,能源,农副产品和化工行业都是最大的输家。周四,10年期国债期货T1903合约高开并收高0.18%。在银行间市场,10年期全国保税债券凭证180210的10年期间从3.875%下降至3.81%,下跌超过6个基点,单日下跌幅度为近两个以来的最大值。周。

  

商品期货和债券市场往往具有高度的联系。在正常情况下,商品价格与债券收益率之间存在正相关关系,与债券价格呈负相关关系,即债券收益率下降(价格)。当价格较高时,商品价格较低,而当债券收益率较高(价格较低)时,商品价格较高。周四,大宗商品继续下跌,债券市场大幅上涨,这并不难理解,因为其背后的逻辑来自经济增长和通胀的预期变化。债券价格的上涨通常反映了市场对经济下滑和低通胀预期的担忧,而商品价格正好相反。当然,在现实生活中,有很多因素会影响债券市场和商品价格的变化,因此两者的价格变动并不总是相反。